Donazione dei Buoni del Tesoro (BTP): disciplina civilistica, modalità operative e profili fiscali

1. Premessa

La diffusione dei Buoni del Tesoro Poliennali (BTP) come strumento di investimento familiare di medio-lungo termine ha sollevato un crescente interesse in merito alla trasferibilità di tali titoli tra privati e, in particolare, alla possibilità di donarli a favore di parenti o terzi.
Il quesito giuridico di fondo è se sia lecita e valida la donazione avente ad oggetto titoli di debito pubblico, cioè strumenti finanziari emessi dallo Stato, e quali siano le forme e le autorizzazioni necessarie affinché il trasferimento produca effetti giuridici e fiscali regolari.

L’analisi richiede di coniugare la normativa civilistica in tema di donazioni (artt. 769 ss. c.c.), con le regole sui valori mobiliari e sui titoli di Stato (D.Lgs. n. 239/1996; D.Lgs. n. 213/1998; D.M. 216/2009), nonché con gli adempimenti fiscali previsti dal D.Lgs. 346/1990 (Testo unico delle successioni e donazioni).

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2. Cosa sono i Buoni del Tesoro Poliennali (BTP)

I BTP sono titoli di debito pubblico emessi dallo Stato italiano tramite il Ministero dell’Economia e delle Finanze (MEF), per finanziare il fabbisogno dello Stato.
Sono strumenti a reddito fisso e scadenza pluriennale (da 3 a 30 anni), che attribuiscono al possessore:

• il diritto al rimborso del capitale nominale alla scadenza;

• il diritto a percepire cedole periodiche (normalmente semestrali) a titolo di interessi.

I BTP, come tutti i titoli di Stato, sono valori mobiliari dematerializzati: non esistono più in forma cartacea, ma sono registrati elettronicamente nei conti titoli detenuti presso banche, Poste Italiane o intermediari finanziari autorizzati (c.d. sistema di gestione accentrata presso Monte Titoli S.p.A.).

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3. Come si acquistano i BTP

L’acquisto può avvenire in due modalità:

1. Sul mercato primario, partecipando alle aste pubbliche del Tesoro (gestite da Banca d’Italia), tramite la propria banca o intermediario abilitato;

2. Sul mercato secondario, acquistando titoli già in circolazione attraverso la propria banca o piattaforme di trading, come qualsiasi titolo quotato.

Una volta acquistati, i BTP vengono registrati nel dossier titoli dell’investitore, il quale ne diviene titolare con piena disponibilità.

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4. È possibile donare i BTP?

a) Principio generale

Sì, i BTP possono essere donati, in quanto rappresentano beni mobili di natura patrimoniale, liberamente trasferibili, salvo le limitazioni di forma previste per la donazione.

La donazione è definita dall’art. 769 c.c. come “l’atto con il quale, per spirito di liberalità, una parte arricchisce l’altra disponendo a favore di questa di un proprio diritto o assumendo verso la stessa un’obbligazione”.

Pertanto, la donazione di BTP:

• è perfettamente lecita;

• è soggetta alla forma solenne dell’atto pubblico, salvo che non si tratti di donazione di modico valore;

• richiede l’accettazione del donatario e la presenza di due testimoni (art. 782 c.c.).

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5. Forma dell’atto di donazione

L’atto pubblico notarile è obbligatorio per la validità della donazione di strumenti finanziari, salvo si tratti di donazioni di modico valore (art. 783 c.c.) compatibili con la condizione economica del donante.

Ne consegue che:

• per importi rilevanti (es. BTP per migliaia di euro) occorre stipulare atto notarile di donazione;

• l’atto deve contenere:

  • l’indicazione analitica dei titoli (ISIN, valore nominale, banca depositaria);

  • la dichiarazione di volontà di trasferimento a titolo gratuito;

  • l’accettazione del beneficiario;

  • la sottoscrizione davanti al notaio e due testimoni;

  • eventuale richiamo alla normativa fiscale.

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6. Modalità operative di trasferimento

Dopo la stipula dell’atto di donazione, è necessario eseguire materialmente il trasferimento dei BTP dal conto del donante a quello del donatario.
Trattandosi di strumenti dematerializzati, il trasferimento avviene per scritturazione contabile a cura della banca o intermediario depositario.

Le fasi operative sono:

1. Il notaio trasmette copia dell’atto alla banca depositaria del donante;

2. La banca, su istruzioni del cliente, dispone il trasferimento dei titoli verso il conto del beneficiario, allegando copia dell’atto notarile;

3. Il nuovo intestatario diventa titolare effettivo dei BTP, con piena legittimazione alla riscossione delle cedole e al rimborso.

In assenza di atto notarile (donazione non formale), il mero bonifico o il trasferimento tra dossier titoli non integra una donazione valida, ma solo un trasferimento materiale privo di causa liberale formalmente valida, esposto a impugnazioni (art. 782 c.c.).

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7. Donazioni di modico valore

L’art. 783 c.c. consente la validità della donazione senza atto notarile se:

• l’oggetto è di modico valore;

• il donante consegna immediatamente il bene;

• e vi è un effettivo spirito di liberalità.

Nel caso dei BTP, la “modicità” è valutata in relazione al patrimonio complessivo del donante: un BTP da 5.000 euro può essere modico per un soggetto benestante, ma non per chi abbia redditi modesti.
Pertanto, in presenza di titoli di valore significativo, l’atto notarile resta imprescindibile.

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8. Profili fiscali della donazione di BTP

La donazione di BTP è soggetta all’imposta sulle donazioni (D.Lgs. 346/1990, artt. 2 e ss.), con le aliquote e franchigie previste in base al grado di parentela:

L’imposta si calcola sul valore nominale dei BTP donati alla data dell’atto.

Non sono dovute imposte di registro o ipotecarie, trattandosi di beni mobili. Tuttavia, l’intermediario finanziario può applicare commissioni di trasferimento e deve segnalare l’operazione ai fini antiriciclaggio (D.Lgs. 231/2007).

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9. Donazione indiretta di BTP

Oltre alla donazione diretta mediante atto notarile, può realizzarsi una donazione indiretta, ad esempio quando:

• il genitore acquista BTP a nome del figlio utilizzando proprie somme;

• o intesta il titolo direttamente al beneficiario, pur sostenendo il costo.

In tali ipotesi:

• non è necessario l’atto pubblico, in quanto il trasferimento avviene per altra via (acquisto a favore del beneficiario);

• resta però dovuta l’imposta di donazione se l’intento liberale è provato (art. 1, comma 4-bis, D.Lgs. 346/1990).

La Corte di Cassazione, con sentenze n. 18725/2017 e n. 13133/2018, ha ribadito che la donazione indiretta è fiscalmente equiparata a quella diretta, anche se priva di atto pubblico, purché risulti la causa liberale.

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10. Responsabilità e revocabilità

Come tutte le donazioni:

• il donante deve avere capacità di disporre (art. 774 c.c.);

• la donazione può essere revocata solo per ingratitudine o sopravvenienza di figli (artt. 801 ss. c.c.);

• l’atto può essere annullato se viziato da errore, violenza o dolo, o se privo di forma.

L’atto notarile consente di prevenire contestazioni e di garantire tracciabilità e conformità fiscale.

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11. BTP intestati a cointestatari e successione

Se i BTP sono cointestati, la donazione può riguardare solo la quota di spettanza del donante.
Alla morte del titolare, i BTP rientrano nell’asse ereditario e vengono trasferiti agli eredi in base alla dichiarazione di successione, salvo disposizioni testamentarie.

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12. Riepilogo operativo

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13. Conclusioni

• I Buoni del Tesoro (BTP) sono beni mobili liberamente trasferibili e donabili;

• La donazione di BTP è valida se rispettata la forma dell’atto pubblico con accettazione del beneficiario;

• Il trasferimento tra conti titoli deve avvenire su istruzioni notarili e non è sufficiente, da solo, a perfezionare la donazione;

• La modicità del valore può consentire la donazione manuale, ma la valutazione deve essere prudente;

• L’operazione è soggetta a imposta sulle donazioni, con le franchigie previste per parentela;

• In caso di donazione indiretta (es. acquisto a nome del figlio), si applicano le medesime regole fiscali.

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14. Riferimenti normativi

• Codice civile: artt. 769–783, 774–786, 801–809;

• D.Lgs. 213/1998 (dematerializzazione titoli);

• D.Lgs. 239/1996 (regime fiscale dei titoli di Stato);

• D.Lgs. 346/1990 (T.U. Successioni e Donazioni);

• D.Lgs. 231/2007 (antiriciclaggio);

• D.M. 216/2009 (regolamento MEF sui titoli di Stato).

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Sintesi finale

In diritto civile e finanziario, la donazione di Buoni del Tesoro è pienamente legittima ma richiede forma solenne e tracciabilità.
È dunque legale e valida la donazione avente ad oggetto il trasferimento di titoli di debito pubblico da un conto titoli a un altro, purché preceduta da atto notarile di donazione e seguita dal trasferimento materiale presso l’intermediario.
Solo così la liberalità produce effetti giuridici vincolanti, opponibili ai terzi e fiscalmente conformi alle disposizioni di legge.